雷诺美国-罗瑞拉德并购交易落幕

[ 传统烟草 ] 2015-07-06 来源：烟草在线作者：未知

轰动美国乃至全球烟草业的雷诺美国-罗瑞拉德并购交易，在近一年的时间内，历经美国联邦贸易委员会的反复审查，经过几度搁浅与周旋，终于在2015年6月12日落下帷幕。

　并购完成后，罗瑞拉德正式成为雷诺美国公司的全资子公司，雷诺美国公司拥有覆盖行业主要品类的关键品牌：新港、骆驼、波迈和天然美国精神等可燃卷烟品牌；灰熊牌无烟烟草；以及VUSE电子烟。在相关的剥离交易中，雷诺美国公司将库尔、沙龙、云斯顿、Maverick和blu电子烟以及其他资产和债务，以大约71亿美元的现金出售给帝国烟草集团公司的子公司ITG品牌有限责任公司。帝国烟草在美国烟草市场的份额增至10%。此外，英美烟草公司通过47亿美元的产权投资，保持其拥有雷诺美国公司大约42%的股份。

　那么，作为美国烟草市场龙头老大的奥驰亚在雷诺美国成功并购罗瑞拉德公司后，将会面临怎样的处境呢？

　显而易见，作为并购交易的主角，雷诺美国公司多元化的品牌组合将在并购后得到显著增强，而且这项合并交易能够产生协同效应、提高雷诺美国公司的经营效益和销量，从而促使雷诺美国公司加大持续投资力度，用于品牌建设、研发以及未来的创新。综合分析来看，虽然从表面上雷诺美国将成为奥驰亚的一个更加强劲的竞争对手，奥驰亚的主导地位似乎会受到一定的威胁，但不可否认，奥驰亚在竞争加剧中仍有一些优势存在，不会轻易败下阵来。

　首先，美国烟草市场的发展相对成熟，集中化程度较高，雷诺美国并购罗瑞拉德后，集中化程度将会进一步加强。这就意味着，当美国烟草业卷入监管问题，似乎出现下滑趋势的时候，进一步集中化只会阻止新公司的加入，占据美国烟草市场主导地位（47%的份额）的奥驰亚集团将会拥有更多的定价权，有利于帮助公司维持收入。

　其次，虽然并购完成后，雷诺美国将对奥驰亚的烟草市场份额产生威胁，但由于雷诺美国把Blu电子烟剥离给了帝国烟草，而帝国烟草在美国烟草业方面的经验不足，从而奥驰亚在电子烟方面的优势将会进一步显现。Blu电子烟很可能失去在雷诺美国名下的品牌和经销优势，而奥驰亚的MarkTen在公司的大力投资下可快速占领先机与优势。

　最后，雷诺-罗瑞拉德并购交易主要涉及的是“薄荷烟”，并购后的雷诺美国将拥有美国第一大品牌新港和第三大品牌骆驼。但是，由于美国食品和药物管理局发现青少年对薄荷烟的依赖性高，而且非洲裔美国人使用薄荷烟较多，从而很可能禁止薄荷烟。由此看来，奥驰亚以万宝路为代表的传统卷烟销售可能会受益。

　综合以上分析，雷诺美国成功并购罗瑞拉德，虽然暂时可能对奥驰亚产生轻度威胁，但不会对奥驰亚的市场份额和未来发展产生过大影响。